布伦特原油突破110美元，霍尔木兹海峡受阻引供应危机
布伦特原油价格稳步攀升，顺利突破110美元/桶区间，当前报107.22美元/桶，日内微涨0.31%。美国持续维持对伊朗港口的海上限制，直接导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球石油供应面临潜在中断风险，市场对供应紧张的担忧持续升温，进一步支撑油价高位运行。
一、油价表现：突破关键关口，高位震荡运行
近期国际原油市场呈现强势上行态势，布伦特原油率先突破110美元/桶关键阻力区间，成为市场关注的核心焦点，价格走势展现出强劲韧性。
截至发稿，布伦特原油期货价格报107.22美元/桶，日内上涨0.34美元，涨幅0.31%，此前已成功站上110美元/桶区间，创下阶段性高位；纽约轻质原油期货同步走强，逼近100美元/桶关口。此次油价突破，核心得益于供应端的紧张预期，而非需求端的大幅提振，呈现“供应驱动型”上涨特征。
二、核心诱因：美伊博弈升级，港口限制引发航运受阻
布伦特原油价格突破关键区间的核心推手，是美国对伊朗港口的持续海上限制，这一举措直接导致霍尔木兹海峡航运受阻，点燃市场对石油供应中断的担忧。
1. 美国强化封锁，伊朗港口受限
美国近期明确维持对伊朗港口的海上限制，不仅禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡安全通行费，还将非美国主体的相关缴费行为纳入制裁风险，同时新增制裁名单，逐步构建对伊朗的全方位封锁体系，试图通过经济绞杀迫使伊朗让步。截至目前，美军已指示38艘船只掉头或返回伊朗港口，封锁成效逐步显现。
2. 霍尔木兹海峡受阻，供应通道承压
霍尔木兹海峡作为全球最关键的石油运输通道，承担着全球约三分之一的石油供应，日均输油量达1400万桶原油和600万桶油品，一旦航运受阻，将直接切断中东主要产油国的出口通道。当前，该海峡已进入美伊“双重封锁”模式，航运效率大幅下降，部分油轮被迫绕行或滞留，进一步加剧供应紧张预期。
三、供应风险：潜在中断隐忧，市场担忧升温
霍尔木兹海峡航运受阻的持续发酵，让全球石油供应面临潜在中断风险，这种担忧已成为支撑油价高位运行的核心逻辑，且短期难以缓解。
目前，全球其他产油国多处于满负荷生产状态，仅欧佩克少数成员国尚有少量富余产能，且这些产能受中东局势影响难以快速释放，无法有效替代霍尔木兹海峡的运输缺口。据权威机构评估，当前海峡受阻已造成全球石油市场严重供应中断，冲击规模甚至超过历史上两次石油危机，若局势持续恶化，供应中断风险将进一步升级。
四、联动影响：通胀预期升温，相关板块异动
油价高位运行与供应风险叠加，不仅影响能源市场本身，还引发连锁反应，推动通胀预期升温，同时带动相关产业链板块出现明显异动。
通胀层面，原油价格上涨直接推升全球成本型通胀压力，尤其是依赖石油进口的国家，航油、化工等行业成本大幅上升，南非等新兴市场已出现航油成本占航司运营成本50%以上的情况，航空公司纷纷上调票价、增设燃油附加费，进一步传导至居民生活成本。市场层面，能源板块同步走强，石油相关个股表现活跃，而贵金属等资产受通胀与利率预期影响呈现下跌态势，形成鲜明分化。
五、短期态势：封锁难缓解，油价高位延续
短期来看，美国对伊朗港口的海上限制难以快速解除，美伊博弈仍将持续，霍尔木兹海峡航运受阻的局面大概率维持，石油供应紧张预期难以消退。
市场将持续关注美伊局势进展、霍尔木兹海峡航运动态以及全球原油库存变化。当前供应端的紧张格局仍将支撑布伦特原油在110美元/桶区间附近震荡，若航运受阻进一步加剧，不排除油价继续冲高，而供应风险带来的连锁反应也将持续影响全球通胀与相关市场走势。
